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黃金避險失效屢創新低 未來金價扶不起來了?

2018-06-29 13:48

相比近期原油行情的突飛猛進,黃金的日子似乎并不好過,此前在6月中旬一波跳水暴跌直接跌破1300大關之后,黃金似乎就開啟了一瀉千里的走勢...

相比近期原油行情的突飛猛進,黃金的日子似乎并不好過,此前在6月中旬一波跳水暴跌直接跌破1300大關之后,黃金似乎就開啟了一瀉千里的走勢,基本上這半個月的時間里黃金均錄得下跌行情,目前金價已經來到1250美元,并且似乎跌勢并沒有停止的意思,該點位還是2017年3月份成功突破的,而如今僅僅用了3個月時間行情就會吐了將近1年的漲幅,究竟黃金發生了什么變故?

有人認為是黃金的避險屬性失效了,其實在基本面沒變的前提下,美國和歐盟等國家和地區就貿易問題依然各不相讓,然而避險情緒絲毫沒有利好黃金,避險資金涌入美債,美債價格進一步走高,收益率逐步走低。避險情緒不能提振黃金似乎也使投資者失望,黃金不斷遭受拋售,5月以來,全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust 持倉量不斷下降,累計下降了50噸。值得關注的是,金價失守1260美元之際,黃金ETF持有量卻有所反彈。數據顯示,SPDR Gold Trust 持倉周二增加4.42噸,當前持倉量為824.63噸,這也是本月以來出現的首次增倉。

本周后半段會有一些重要的美國方面的經濟數據,有耐用品訂單數據、一季度GDP的修正值和個人收入支出PCE數據,但如果數據沒有足夠差不能引起黃金反彈收復1270美元的話,即使是短暫止跌,后市也傾向于繼續下跌。

黃金的頹勢和美元息息相關

道明證券全球大宗商品戰略主管Bart Melek稱,在大多數情況下,美元匯率有所上漲,是金價走低的原因。ING大宗商品策略師Oliver Nugent表示,過去幾周美元的復蘇對黃金來說是一個強勁的下行推動力。

Nugent稱,貴金屬今年“最大的失望”在于它一直沒有以任何有意義的方式吸引避險資金的流入。他還補充說:“黃金已經失去了誘惑。在今年早些時候,雖然金價突破1350美元關口,但是在收益率上漲的環境中一直未能給投資者產生回報!

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszyki也認為美元短期內上漲是金價走勢的主要障礙之一。Cieszyki表示,資本已經從黃金中走出來,而更多的資金流向美元。這對黃金來說是一個雙重阻力。在這個夏季,更糟糕的是事情是黃金目前尚未觸底。Cieszyki指出:“黃金處于超賣狀態,但似乎并未觸底!

黃金的下一步是什么?

分析師預計,在反彈之前,金價將會出現更大幅度的下跌,并指出夏季一般是歷史上金價疲軟的時期。Melek說,短期內黃金價格將會表現平平,不過技術走勢將推動黃金走出困境。他還補充稱:“這個季度黃金表現將不會好,我們預計黃金均價將略高于當前水平!

Cieszyki則指出:“由于黃金跌破了1265美元支撐位,下一步可能是測試1240美元。金價可能保持在去年交易區間1240-1360美元的底部,在明年年初之前不太可能會回到1300美元上方!

從積極的角度來看,Melek認為,隨著通脹預期的上升,利率環境對黃金更為有利。此外,Nugent指出,較低的黃金價格可能會鼓勵包括中國和印度在內的主要市場進行更多的實物采購。他解釋稱:“在較低價格的刺激下,中國對黃金的需求非常強勁。此外,印度對黃金珠寶的需求也將出現復蘇,在價格處于較低的時期,我們可以看到投資著買入更多的黃金!

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